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Datum/Zeit |
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4,24 € |
-0,030 € |
-0,71 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007257503 |
725750 |
- € |
- € |
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METRO-Aktie: Real und Kaufhof könnten noch in 2012 verkauft werden
11.04.2012
J.P. Morgan Cazenove
London (www.aktiencheck.de) - Matthew Truman und Paul Diamond, Analysten von J.P. Morgan Cazenove, stufen die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503 / WKN 725750) unverändert mit "neutral" ein.
In Reaktion auf eine Kürzung der Gewinnschätzungen werde das Kursziel von 39,90 auf 28,43 EUR zurückgesetzt. Die EPS-Prognosen seien für 2012 von 3,33 auf 2,55 EUR gekürzt worden und für 2013 von 3,52 auf 2,72 EUR.
Die größten Sorgen würden der abnehmenden Gewinnqualität, einer Dividendenzahlung auf Kreditbasis infolge eines schwachen operativen Cash flows und strategischen Schwächen in den Divisionen Cash& Carry sowie MediaMarkt/Saturn gelten.
Die gefährliche Cash flow-Position könnte weitere Änderungen bei der Dividende wahrscheinlich machen, insbesondere unter dem neuen CEO Olaf Koch.
Real und Kaufhof könnten noch im Verlauf von 2012 verkauft werden, bevor sich die Kapitalknappheit auf die Aktivitäten niederschlage. Selbst im Basisfall könnten die Assets einen Wert von 3,3 Mrd. EUR haben (10 EUR pro Aktie). Die abzüglich der Nettoverschuldung verbleibenden Mittel von mehr als 1 Mrd. EUR könnten an die Aktionäre ausgeschüttet. Trotz der klaren strukturellen und strategischen Bedenken spreche die theoretische Aussicht auf einen 16%igen Ertrag gegen eine Untergewichtung der METRO-Aktie.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von J.P. Morgan Cazenove die Aktie von METRO weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 11.04.12)
(11.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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